恒指连涨 港股主题ETF净值迎风起舞

证券时报记者 王小伟

香港资本市场近期回暖气势如虹，带动港股主题ETF迎风起舞。一方面，港股相关ETF本周持续“霸榜”跨境ETF涨幅排行榜单；另一方面，多家港股主题ETF净值已经创出成立以来新高，成为一众ETF基金中“最靓的仔”。

5月17日，港股非银ETF大涨3.85%，净值来到1.052新高。从其投资组合来看，中国平安(601318)、香港交易所、友邦保险等一众头部金融公司赫然在列，所跟踪的是中证港股通非银行金融主题指数。

这只是港股相关ETF迎风起舞的代表之一。本周以来，港股央企红利ETF、港股通金融ETF、港股国企ETF等产品净值均创成立以来新高，港股通50、国企、消费、医疗等香港市场不同细分主题的ETF也多有上涨。在全周净值回报排名居前的跨境ETF中，港股主题产品也占据了绝对主力。

连续大涨折射出资金对经济的集体正向预期。同时，也有市场人士认为，背后与红利税等消息面预期也有关系。日前，市场传出港股通红利税或可减免传闻，虽然尚未得到官方证实，但吸引了市场投资热情。有机构分析，若港股通红利税减免得以落实，预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免约为100亿港元，这有助于提振港股高分红资产吸引力，提升港股流动性，甚至有助于部分公司AH溢价的缩小。

同时在A股和港股上市的公司，溢价（H/A）越小，说明H股对比A股越便宜，投资的性价比更高。以浙江世宝(002703)为例，5月17日，A股每股12.39元，H股每股2.33港元，AH溢价率超过430%。

北京某券商一位长期从事自营业务的人士对记者表示，港股上涨触发因素可以追溯更早，“今年4月，证监会曾发布了多项资本市场对香港合作措施，鼓励内地龙头企业赴港上市。此后，港股开启连续上涨模式。今年4月，港股稳居全球主要股指涨幅首位”。

资金是港股回暖的活水。目前来看，虽然美国降息仍未有定论，不过其他层面的“聪明资金”已经开始积极布局港股。

Choice金融终端数据显示，2024年前4月，南向资金一直保持净流入状态，年内累计净买入港股超过2000亿港元，占去年累计净买入金额的一半以上。

而对于A股市场投资者来说，投资港股的渠道则主要包括两个：一开通港股通账户直接投资；二是通过A股上市的港股主题基金进行间接投资。后者在门槛、交易等方面具有相对优势。

随着多只港股主题ETF表现强劲，部分出现溢价情况，尤其在资金的热捧下，低申购额度的产品溢价更为明显。这与前段时间黄金主题ETF和黄金主题LOF产品频频出现溢价情况相类似。与此同时，也有部分消费、科技等港股主题ETF出现折价。

但有一点是相同的。港股标的ETF吸引了增量资金涌入，产品份额明显增长。公开统计数据显示，4月以来，港股红利ETF、港股通科技30ETF、黄金股ETF等多只产品资金净流入额超过4亿元，多只港股ETF的净申购份额超过10亿份。