焦炭第五轮提涨落空，焦炭后续有降价风险

　　来源：我的钢铁网

　　回顾近期焦炭市场，焦炭从年初开始累跌8轮，幅度800-880元/吨，又从四月中旬焦炭开始迅速涨价，分别于（4月17日、4月22日、4月26日、5月1日）共计落地四轮，从涨跌原因来看，开年来钢材出库困难，迅速累库，钢价下行，钢厂持续亏损而导致为转移成本压力对焦炭提出持续降价，而进入四月以来，钢材出库明显好转，五大钢材稳定周去库100万左右，钢材价格反弹，钢厂利润显著好转，但前期由于焦炭降价钢厂买货意愿不高，叠加焦企持续累库，开工长期低位，阶段性的供需错配导致钢厂库存低位，且焦企也在持续亏损等因素影响下，拉开焦炭涨价序幕。近期焦炭提涨第五轮，本轮涨价能否落地，后续焦炭走势又将如何？

　　一

　　钢焦企业均有微利，焦炭供需未见矛盾

　　四月中旬以来，焦炭开始快速上涨，虽然第一轮提涨后，焦煤涨幅远高于焦炭涨幅导致焦炭虽然涨价，但是利润并未有所好转，多数焦企开工情况并没有好转，且焦炭价格处于洼地。贸易商积极参与市场，加价购买焦炭，市场阶段性供需错配导致钢厂库存低位，因而虽然焦炭在涨价，但钢厂库存却仍在降库，并且利润分配方面出现钢厂盈利较好，而焦企持续亏损的市场问题，所以这也是这几轮焦炭快速反弹的原因之一，从数据来看，据Mysteel5月10日调研显示：本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利84元/吨；山西准一级焦平均盈利94元/吨，目前焦企利润已经显著修复，在焦化产能过剩的大背景下，虽然产量并未过剩，但是只要给到焦企一定的利润，焦炭产量就能迅速提升，所以照目前情况来看，焦炭产量仍有一定上升空间，在焦化厂产能过剩严重的背景下，一般在焦炭实现生产利润时，都预示着价格已经基本见顶。

　　从需求端来看，铁水在持续复产，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上周增加0.90个百分点 ，同比去年增加0.40个百分点；日均铁水产量 234.5万吨，环比增加3.83万吨，同比减少4.75万吨。目前钢材仍处于供需恢复阶段，钢价底部存在成本支撑，但继续上行驱动有限，预计短期内钢价或高位盘整运行，钢材持续去库，预计铁水产量仍会继续增加，预计本月底铁水产量仍有5-6万增量，焦炭需求持续走好。但是钢材产量上升带来的是钢材去库斜率减缓，从近期钢材价格可看出，钢材价格已有所疲软，在钢焦都保持微利的情况下，钢厂对焦炭涨价保持抵制态度。在目前供需面没有矛盾的前期下，焦钢利润成为焦炭涨跌的关键因素，所以焦炭第五轮涨价或难以执行。

　　二

　　价格展望

　　本周钢厂焦炭库存出现拐点，钢厂焦炭库存继焦炭涨价来首次增库，也预示着市场风向有所转变，焦炭价格已到短期高位，目前贸易和焦企积极出货，预计下周焦化将会提产，供应走高的情况下，钢厂焦炭库存也会迅速得到补充，下周钢厂焦炭库存仍将继续走高。所以前期焦化低利润以及钢厂库存低位的问题都有所缓解，焦炭前期涨价的诱因在减弱，加上钢材消费的不确定性以及后续市场信心不足，钢材产量的持续回升带来的钢材去库化减缓，如果钢材在下旬价格出现偏弱态势，那么钢厂或会为了转移成本压力对焦炭采购价格进行提降，焦炭在五月下旬或仍有降价风险。